Но проблема с уверенностью, что дефицит сырьевых товаров — “дело прошлого”, заключается в том, что низкие цены на сырьевые товары сдерживают инвестиции в новые сырьевые проекты. А это приводит к стагнации предложения и в конечном счете — к дефициту и повышению цен. Из-за этой динамики каждую пару десятилетий сырьевая промышленность, как известно, переживает то взлет, то спад.
Все хорошо, верно? На протяжении десятилетий да — пока эта система не рухнет.
В 2020-х мир столкнулся с необходимостью дублирования многих звеньев цепочки поставок, поиска и разработки потенциально избыточных источников сырья, увеличения запасов всего и, в целом, с необходимостью повышения устойчивости за счет потери эффективности.
Мир во многих отношениях становится многополярным. Образуются новые полюсы притяжения и военно-политические союзы, что максимально влияет на ситуацию в экономике. С одной стороны, США и Европа кажутся более едиными, чем прежде. С другой стороны, сближение позиций демонстрируют Китай и Россия. Прямого осуждения России избегает Индия, отчасти потому, что она является торговым партнером нашей страны. Египет также занял выжидательную позицию. В последние годы международная политика Саудовской Аравии и Объединенных Арабских Эмиратов также демонстрировала независимость от США — эта тенденция сохраняется и во время нынешнего конфликта.
Мы являемся свидетелями рождения Бреттон–Вудса III — нового мирового (монетарного) порядка, сосредоточенного вокруг сырьевых валют на Востоке, что, вероятно, ослабит евродолларовую систему, а также внесет вклад в инфляционную спираль на Западе. Разворачивается кризис. Кризис сырьевых товаров. Товары — это твердый залог, а залог — это деньги. Бреттон-Вудс II был построен на внутренней ценности денег (доверии к долларовой валютной системе), и его фундамент рухнул, когда G7 захватила валютные резервы России…
На самом деле, этот процесс уже набирает обороты. Пару месяцев назад стало известно, что Саудовская Аравия рассматривает возможность принятия юаня для расчетов за нефть с Китаем. С 1974 года Саудовская Аравия официально оценивала свою нефть только в долларах, независимо от того, какая страна покупала. Однако, США сократили закупки нефти у Саудовской Аравии, а китайские закупки нефти наоборот выросли, в итоге Китай намного превзошел США как крупнейший покупатель саудовской нефти. Здесь и проявилось правило “клиент всегда прав: если этот клиент хочет изменить условия оплаты, то ему нужно пойти навстречу”.
Естественно, это не первая экономическая турбулентность, которую переживает человечество. Каждые несколько десятилетий структура глобальной валютной системы трансформируется — либо из-за новых технологий, либо из-за суверенных дефолтов, либо — как часто случается — из-за того и другого.
В дальнейшем, с утратой доверия к деньгам, такие взаимоотношения на уровне людей и государств будут возникать спонтанно, выбивая из основной цепочки фиатные валюты.
Даже повысив процентную ставку до 1% и доведя ее к концу года до 2,75%, ФРС не решит вопрос с заимствованием денег для экономики. С июня по август 2022 ФРС планирует продать ценных бумаг на 190 миллиардов долларов. Потребность в финансировании государства и бизнеса огромная. Раньше эту потребность закрывали за счет переливания денег из акций в облигации. Но сегодня, в условиях отрицательных реальных процентных ставок, найдется немного желающих купить облигации США. По примеру кризиса 2008 года США придется устроить жесткий обвал фондового рынка, направив денежные потоки в облигации.
Для инвесторов сейчас наступает своеобразный момент истины. Сложно понять и предсказать, куда подует инвестиционный ветер, чтобы “подстелить соломки” и сберечь накопления. Но очевидно, что нас ждут турбулентные времена и лучше задуматься о сбережении средств и построении постоянного источника дохода вне фондового рынка. Сейчас не время думать с позиций уходящего мира, любой привычный шаг может стать шагом в финансовую пропасть.