что такое биржевые фонды etf
Разбираемся в современных финансовых инструментах.
Начинаем разбираться в современных финансовых инструментах и сегодня поговорим о ETF. Если про акции и облигации большинство из вас слышали, то вот про ETF известно немногим. Однако на сегодняшний день это один из самых популярных финансовых инструмента в мире. Большинство американцев инвестируют в акции и облигации используя именно в ETF.

Что же такое ETF?

ETF Exchange-Traded Funds - это биржевые инвестиционные фонды, ценные бумаги которых торгуются на бирже.

«Торгуемый на бирже» означает, что любой инвестор может купить ценные бумаги фонда, так же, как и обычные акции компаний. В этом ETF отличается от взаимных фондов или ПИФов, которые на бирже не торгуются. Будучи "биржевым продуктом", стоимость акции ETF может постоянно меняться даже в течение одного дня. Как правило, ETF обладают большей ликвидностью и взимает меньшую комиссию за управление, чем ПИФы и взаимные фонды. Это свойство делает их весьма привлекательными для инвесторов.

Например, вы хотите купить облигации нескольких эмитентов или облигации государства, или даже нескольких государств, но вам не хочется, да и нет времени, разбираться в тонкостях покупки каждой облигации - в итоге вы идете и покупаете ETF на облигации. Причем вы можете выбрать ETF на облигации определенной страны, сектора экономики или группы стран, например, облигации развивающихся стран. Такая же ситуация с ETF на акции.

В отличие от акции, ETF - это не одна ценная бумага, а их «набор». По сути, приобретая долю ETF, инвестор получает уже готовый и диверсифицированный портфель, за качеством которого следят профессиональные финансисты, входящие в управление фондом. Провайдер ETF формирует портфель за вас, ваша «миссия» - просто купить бумаги этого индексного фонда на бирже через своего брокера.

На сегодняшний день по всему миру через ETF инвестировано более 3 триллионов долларов, существует более 270 глобальных провайдеров ETF.

Первый ETF появились в 1990 году, им стал Toronto Index Participation Fund (TIP 35). Первый американский фонд появился три года спустя и включал в себя акции S&P 500. В 1998 году появились фонды на другие крупнейшие мировые индексы - Dow Jones Industrial Average и NASDAQ-100, что ознаменовало новый виток в развитии ETF. Первый ETF на московской бирже появился всего пять лет назад, в 2013 году.

Вы, наверное, слышали о необходимости диверсифицировать свои вложения или, как говорят в России: «Не храните все яйца в одной корзине». ETF как раз помогает вам в полной мере диверсифицировать свои инвестиционные портфели. Вам нет необходимости покупать каждую акцию в отдельности, вы можете купить ETF сразу десяти компаний входящих в корзину ETF.

Какие типы ETF существуют

Уоррен Баффет
1. Индексные ETF

Данный тип ETF повторяет структуру определенного индекса: к примеру, Индекс Доу Джонса (американский) или индекс РТС (российский).То есть биржевой фонд покупает и продает бумаги в зависимости от веса компании в индексе. Чем он больше – тем больше бумаг данной компании будет в портфолио фонда.

Крупные индексные биржевые фонды славятся своими низкими комиссиями. Например, комиссия за управление SPY составляет всего 0.09%! То есть меньше одной десятой процента. Чем крупнее индексный фонд, тем более привлекательную комиссию он может себе позволить.

2. Товарные ETF

Товарные ETF представляют собой фонды, целью которых является слежение за определенным сырьевым или сельскохозяйственным активом. Не смотря на то, что товарные ETF не всегда используют прямую покупку базисного актива, они могут включать на свой баланс и производные инструменты для сглаживания воздействий колебаний цен на базисный актив. Это означает, что вы не идете открывать металлический счет в банк, а покупаете ETF на золото.

Виды товарных ETF:

  • Энергетические ETF широкого рынка
  • ETF чистой и альтернативной энергии
  • ETF на природный газ
  • ETF на бензин
  • Нефтяные ETF
  • Угольные ETF
  • ETF на энергию ветра
  • ETF солнечной энергии
  • ETF ядерной энергии
  • ETF биотоплива
  • Энергетические ETF развивающихся рынков
  • ETF на золото и бирж металлов
  • Серебряные и золотые ETF
  • ETF сырьевых и промышленных металлов
  • Товарные ETF широкого рынка
  • Сельскохозяйственные ETF широкого рынка
  • Сельскохозяйственные ETF по типу продукции
  • ETF воды и водных ресурсов
3. Инверсионные

Классические ETF не получают дохода от падения активов, а вот инверсионные ETF растут, если цена базового актива падает. В отличии от инвестирования на традиционном рынке, когда при покупке короткой позиции по акциям вы зарабатываете на падении, рискуя не только суммой вложения, но и всеми активами. Покупая инверсионную ETF, вы ограничиваете сумму убытков только суммой вложения.

4. Активно управляемые

Активно управляемые ETF были созданы в битве ETF против взаимных фондов (или ПИФов). Инвесторы предпочитают простоту и преимущества ETF, но также хотят пользоваться бонусами взаимных фондов - активным обслуживанием и торговлей.

Активно управляемые ETF, как правило, имеют за собой определенные индексы, но их менеджеры также могут менять параметры портфеля. Поэтому результат по доходности активно управляемых ETF может отличаться от отслеживаемых индексов. Пассивные ETF, с другой стороны, не могут превысить доходности отслеживаемых индексов, однако они имеют меньшие издержки (например, меньшую плату управляющему).

5. Индустриальные

Также существует деление биржевых фондов на: секторные или производственные ETF – инвестиционные фонды, специализирующиеся на ценных бумагах компаний одной отрасли. Эти фонды нацелены на определенный сектор. Это означает, что покупая такой ETF инвестор может занять позицию на рынке по интересующему сектору, например, фармацевтическому или телекоммуникационному. Как правило, состав компаний производственных ETF тщательно подобран и инвестору не нужно тратить время на их выбор.

6. Иностранные рынки

Нужно понимать, что для России рынки США и других стран являются иностранными. Значит ETF на иностранные рынки формирует вложения в активы других стран, исключая страну проживания.

7. Облигационные

Это самый большой класс ETF: он формирует портфели облигаций как по странам, так и по отраслям. Отдельно могут быть представлены муниципальные облигации и облигации развивающихся рынков. Сегодня активы облигационных ETF превышают 500 миллиардов долларов.

Динамика активов под управлением ETF различных сегментов рынка облигаций

Уоррен Баффет
8. Разные стили инвестирования

Здесь подразумевается, что вы инвестируете в ETF, соответствующие вашему стилю. Например, вы считаете, что нужно покупать акции растущих компаний или вам нравятся дивидендные акции. ETF позволит воплотить все возможные инвестиционные идеи.

9. Биржевые ноты (ETN)

Биржевые ноты – это долговые обязательства банков, стоимость которых привязана к цене некоего актива, обычно корзины из акций, облигаций или товарных фьючерсов. Банк, выпустивший биржевые ноты, в отличие от компании – оператора ETF, не обязан на полученные от инвесторов деньги покупать сами активы, к которым привязана доходность ноты. Его единственное обязательство – по окончании срока действия ноты погасить ее, выплатив инвестору положенную сумму.

С помощью ETN инвестор может получить доступ как к обычным индексным, так и к нестандартным инструментам (например, к корзине из восьми азиатских валют или к бумагам, связанным с ценой квот на выброс углекислого газа).

Чем ETF отличается от акций
Если общие черты ETF вам понятны, приступим к обсуждению отличия ETF от акций.

  • Диверсификация: покупая ETF, вы покупаете не одну акцию, а набор акций, объединенных определенной идеей.
  • Способ владения: в отличии от акций, покупая ETF на акции, вы не становитесь владельцем акций, т.е. вы не можете участвовать в собрании акционеров и влиять на финансовую политику компании.
  • Комиссии: за управление ETF берется небольшая комиссия. К примеру, она может составлять 0.1% годовых. Точный размер комиссии всегда указан в описании интересующего вас ETF.
Чем ETF отличается от ПИФов?
Главное отличие от ПИФа – ETF торгуется на бирже. Вы можете покупать и продавать ETF на рынке в соответствии с его текущей стоимостью в любой момент времени. Для погашения ПИФов обычно необходимо время. В этом смысле ETF больше похожи на обычные акции или облигации.
Преимущества и недостатки ETF
К преимуществам для розничных инвесторов можно отнести:
  • Простота торговли и учета – ETF фонды торгуются как обычные акции;
  • Доступ к международным рынкам со стандартного брокерского счета;
  • Прозрачность структуры инвестиционного портфеля ETF фонда в режиме on-line;
  • Возможность реализации как пассивных (индексных) инвестиционных стратегий, так и стратегий активного управления, арбитражного ценообразования и хеджирования;
  • Низкие начальные инвестиции;
  • Высокая ликвидность - возможность совершать покупку-продажу активов в любое время;
  • Широкая диверсификация.
Озвучу и недостатки инвестирования в ETF:
  • «Плечо» - некоторые недавно созданные биржевые фонды допускают использование «плеча», т.е. инвестор имеет возможность пользоваться заемными средствами. Нужно быть очень осторожным при совершении инвестиций с привлечением заемных средств, поскольку «плечо» увеличивает как прибыли, так и убытки, что существенно повышает риски для инвестора.
  • Концентрация - некоторые биржевые фонды имеют высокую концентрацию на небольшом количестве базовых активов. Нет никакого смысла уплачивать инвестиционной фирме ежегодную комиссию, если вы можете самостоятельно и с меньшими затратами инвестировать средства в те же базовые активы.
  • Однородность. Высокая концентрация также может привести к недостаточной диверсификации портфеля - в связи с наличием не только аналогичных компаний, но и аналогичных типов активов (биржевые фонды, которые отслеживают индексы, как правило, состоят только из акций). Важно понять структуру размещения активов ETF, прежде чем инвестировать в него. Это нужно, чтобы достичь желаемого уровня диверсификации портфеля.
  • Торговые комиссии. ETF берет комиссию за управление.
Во многих случаях преимущества ETF перевешивают недостатки, особенно по сравнению с паевыми инвестиционными фондами, но каждый индивидуальный инвестор должен самостоятельно браться за поиск лучших вложений.
На какую доходность можно рассчитывать?
Необходимо понимать, что доходность по ETF не гарантирована, вложения вполне могут оказаться и убыточными.
Например, доходность одного из крупнейших биржевых индексных фондов SPY (повторяющего индекс S&P500) составляла в разные годы:
Уоррен Баффет
и при этом, даже профессиональные хедж-фонды на длинной дистанции не всегда могут превзойти показатели индексов. Самым известным противостоянием является спор Уоррена Баффетта и Protege Partners о том, кто продемонстрирует лучшую доходность: индекс S&P500 или хедж-фонды. Баффет поставил на индекс и победил.
Результаты оказались впечатляющими. Средняя ежегодная доходность индекса обгоняет лучший результат хедж-фондов на целых 2%.
Уоррен Баффет
Результаты спора Баффетта и хедж-фондов

Как подсказывает название, «Fund of funds» составлялись не из одного хедж-фонда, в выборку включено более 200 хедж-фондов.
Как инвестировать в ETF?
Для того, чтобы инвестировать в ETF, вам необходимо открыть брокерский счет и получить доступ к бирже.
Но здесь есть свои подводные камни. Брокеры могут не предоставлять доступ на некоторые торговые площадки. Так, например, российские брокеры не дают прямой доступ на американский рынок неквалифицированным инвесторам. Без этого доступа у вас не будет возможности купить крупнейшие из доступных индексных фондов, отслеживающие индексы S&P500 и Dow Jones Industrial Average.
На российском фондовом рынке выбор невелик: в данный момент существуют ETF только двух управляющих компаний, FinEX и ITI. При таком раскладе инвестор, скорее всего, будет выбирать не фонды, а какой портфель из них составить. Американский фондовый рынок насчитывает более 3000 биржевых фондов, здесь уже есть, из чего выбрать.

Несколько простых правил для выбора ETF:

  • определитесь с индексом, который хотите иметь в своем портфеле (например, индекс S&P500);
  • выберите фонд ETF с наименьшими комиссиями, который следует этому индексу;
  • в целях собственной финансовой безопасности проверьте, чтобы размер ETF был достаточно большим (лучше выбирать из первой десятки представленных на рынке), а история фонда составляла хотя бы 3–4 года. Для анализа ETF я пользуюсь сайтом https://www.etf.com/.
Выводы
ETF является простым и понятным способом диверсифицировать свой инвестиционный портфель. Если у вас нет времени разбираться в тонкостях рынка, а хочется вложить надолго, то ETF - это именно то, что вам нужно освоить.

Инвестирование через ETF снимает с инвестора часть рутинных задач, таких как реинвестирование и ребалансировка портфеля.

Порог входа в ETF иногда в разы меньше, чем в отдельную бумагу, входящую в фонд.

В следующих статьях я подробно разберу ETF на московской бирже и представлю вам свои новые идеи.
Подпишись на новые идеи
Раз в две недели Вам будет приходить подборка новых статей
Рассылка строго по делу
Еще интересные статьи.
Made on
Tilda