Что такое акции и как выбирать акции российских компаний

После ковида и санкционного давления с началом СВО практически у всех россиян сложилось такое представление, что акции — это некий спекулятивный инструмент, «токсичный актив», который можно купить и в течение дня быстро продать. Постараюсь на понятных примерах разобраться, стоит ли все-таки покупать акции в долгую.

В отличии от облигаций, где владелец знает точно какой доход он получит от своего актива, владельцу акции доход не гарантирован. Покупая облигации, вы выступаете в роли кредитора бизнеса, покупая акцию, вы покупаете долю в компании. Если компания выпускает 100 акций и вам принадлежит 1, то вы владеете 1/100 частью компании и можете претендовать на 1/100 часть дивидендов, если компания решит их выплатить.

Когда вы покупаете акцию, вы становитесь совладельцем компании, а не просто держателем “бумаги с ценой на графике”.

Для частного инвестора это важно по двум причинам:

1. вы можете участвовать в росте стоимости бизнеса;
2. вы можете получать дивиденды, если компания принимает решение их выплачивать.

Облигация — это по сути долг: инвестор дает деньги в долг эмитенту на определенных условиях. Подробнее про облигации.

Акция — это доля собственности: доход заранее не гарантирован, но потенциальная доходность на длинном горизонте может быть выше.

Проще говоря владелец обыкновенной акции имеет право:

• участвовать в собрании акционеров;
• голосовать по вопросам управления компанией;
• получать дивиденды, если они объявлены;
• претендовать на часть имущества при ликвидации компании после расчетов с кредиторами.

Привилегированная акция обычно дает иной набор прав: часто по ней заранее определен порядок дивидендов, но ограничения по голосованию могут быть шире.
Перед покупкой смотрите не только на название компании, но и на тип акции:
обыкновенная или привилегированная.

Многим кажется, что акция за 50 рублей “дешевая”, а акция за 10 000 рублей “дорогая”.
Это ошибка.

Цена одной акции не равна стоимости компании.
Чтобы понять масштаб бизнеса, нужно смотреть на капитализацию — рыночную стоимость всей компании.

Для начала сравним капитализацию этих компаний. Капитализация — это рыночная стоимость компании, т.е. количество акций в обращении, умноженное на стоимость одной акции.
Для сравнения: по состоянию на начало апреля 2026 года рыночная капитализация ВТБ составляет около 988 млрд рублей, Сбербанка — около 7,1 трлн рублей, а «ГМК Норильский никель» — около 2,5 трлн рублей. Это означает, что Сбербанк стоит на рынке примерно в 7 раз дороже ВТБ и почти в 3 раза дороже «Норильского никеля»

Понятно, что стоимость 1 акции может быть от копеек до сотен тысяч рублей и, чтобы понять реальный размер компании, нужно смотреть ее капитализацию.
Поэтому сравнивать компании только по цене одной акции бессмысленно.

Для оценки компании нужно смотреть:

• капитализацию;
• выручку;
• прибыль;
• долговую нагрузку
• дивидендную политику;
• качество бизнеса и отрасли.

Для первичной оценки акции полезно проверить хотя бы несколько вещей.

Нужно понимать, на чем зарабатывает бизнес и к какой отрасли относится:

• банки;
• нефтегаз;
• металлургия;
• ритейл;
• IT;
• электроэнергетика и т.д.

Важно смотреть не один удачный год, а динамику за несколько лет:

• растет ли бизнес;
• есть ли цикличность;
• не был ли результат разовым.

Даже сильная компания может быть рискованной инвестицией, если у нее высокая долговая нагрузка. Один из базовых коэффициентов — показатель Чистый долг / EBITDA: чем он выше, тем выше зависимость бизнеса от долга и тем чувствительнее компания к ухудшению конъюнктуры. Условно значения до 1 обычно считаются комфортными, 1–2 — умеренными, 2–3 — повышенными, а выше 3 требуют особенно внимательной оценки. При этом нормальный уровень долга всегда зависит от отрасли: для капиталоемких и стабильных бизнесов допустимые значения могут быть выше.

Подробнее про мультипликаторы при оценке компании.

Дивиденды важны не сами по себе, а как признак зрелой и понятной политики распределения прибыли. Для многих российских компаний дивиденды остаются важной частью инвестиционной истории, особенно в зрелых отраслях. Но высокая дивидендная доходность сама по себе не делает акцию качественной: важно понимать, за счет чего компания платит дивиденды и насколько устойчивы эти выплаты.

Один из самых известных мультипликаторов — P/E.
Он показывает, во сколько годовых прибылей рынок оценивает бизнес.
Но использовать только P/E нельзя. Он полезен как ориентир, но не заменяет полноценный анализ. На российском рынке акции часто торгуются с более низкими значениями P/E, чем на многих других рынках. Это может отражать не только особенности структуры экономики, но и повышенные риски: санкционные ограничения, геополитику, высокие процентные ставки и более сдержанную оценку будущего роста.

Можно использовать два подхода.
Первый — самостоятельно отбирать отдельные акции.
Он подходит тем, кто готов разбираться в компаниях: читать отчетность, следить за новостями, понимать риски бизнеса и регулярно пересматривать свои решения. Такой подход требует времени, внимания и интереса к рынку.

Второй — рассматривать акции как часть общего портфеля.
Для многих это более спокойный и зрелый подход. В этом случае акции рассматриваются не сами по себе, а вместе с денежным резервом, облигациями, валютной частью капитала, целями и сроком инвестирования.

Портфель можно составить самостоятельно — у меня есть видео о том, как собрать диверсифицированный портфель своими силами.

А можно делегировать эту задачу специалисту, если вам важно не просто купить отдельные бумаги, а выстроить инвестиционный портфель как систему.

Поэтому правильнее начинать не с вопроса «какую акцию купить?», а с вопроса «какую долю капитала я вообще готов держать в акциях?»

Чаще всего частные инвесторы ошибаются так:

• покупают акцию только потому, что она “упала”;
• смотрят только на цену одной акции;
• ориентируются только на дивидендную доходность;
• не анализируют бизнес;
• вкладывают в одну идею слишком большую долю капитала;
• покупают акции без стратегии выхода и без понимания срока.

Акции — это не ставка на случайный рост котировок, а участие в бизнесе.
Именно поэтому выбирать акции нужно не по эмоциям, а по качеству компании, цене входа, рискам и роли этой инвестиции в вашем общем капитале.
Если вы только начинаете, безопаснее не искать “лучшую акцию года”, а сначала выстроить логику:

• финансовая подушка;
• цели;
• горизонт;
• допустимый риск;
• структура портфеля.

И только потом переходить к выбору конкретных акций.