КАк оценить дивидендную устойчивость компании

В DPR указывается, какой процент прибыли компания выплачивает владельцам или акционерам. Часть дохода, которая не идёт на дивиденды, реинвестируется в бизнес или идет на погашение долгов. Для оценки финансового положения компании одного знания DPR не достаточно, но оно даёт четкое представление о том, как владельцы расставляют приоритеты в работе с финансами и насколько вкладываются в развитие бизнеса.

Средние значения коэффициента выплат дивидендов находятся в диапазоне 30 — 70%.

DPR ниже 30% не интересен инвесторам, а DPR выше 70% не выгоден бизнесу.

Молодые растущие компании максимально долго воздерживаются от выплаты дивидендов и направляют прибыль на расширение бизнеса. Такие компании привлекают инвесторов высоким потенциалом роста стоимости акций.

Допустим, компания выплачивает 1 рубль на акцию в виде годовых дивидендов и имеет 3 рубля прибыли на акцию, а значит DPR составляет 33% (считаем по формуле: 1/3 х 100% = 33%). В зависимости от других характеристик конкретного бизнеса такой DPR может означать как положительную динамику, так и отрицательную.

Для растущей компании это нормальный показатель. Они выплачивают минимальные дивиденды, либо не выплачивают их совсем, чтобы перекинуть прибыль в финансирование роста и в будущем обеспечить возможность выплатить более выгодные дивиденды.

Но для зрелой компании этого мало. Большинство компаний с устойчивым положением на рынке уже не нуждается в дополнительном росте, поэтому для них наилучший способ использовать прибыль - это вложить ее в акционеров и выплатить серьезные дивиденды.

DPR также отражает экономическую стабильность компании. В зависимости от того, насколько устойчивы дивиденды, можно оценить рациональность долгосрочных вложений в акции компании. С точки зрения бизнеса целесообразно выплачивать дивиденды, достигнув стабильности и убедившись, что в дальнейшем развитие компании будет иметь исключительно положительный характер.

Незрелые компании совершают ошибку, стараясь привлечь и удержать акционеров высокими дивидендами раньше времени. Даже компании-старички иногда резко поднимают дивиденды, рискуя невозможностью поддержания их на столь высоком уровне в течение долгого времени.

Если дивиденды резко сократились и DPR упал, то доверие акционеров также упадет, что снизит цену акций. В итоге пострадает авторитет компании и ее управленческая деятельность.
Если же DPR растет, это значит, что компания верно распределяет ресурсы и знает, как обеспечить устойчивое развитие.

Обязательно запомните: если коэффициент выплаты дивидендов компании превышает 100%, то компания тратит больше, чем зарабатывает. Такая стратегия объясняется попытками удержать акционеров, когда компания теряет деньги и работает на короткий срок. Но в долгосрочной перспективе такой бизнес не может считаться устойчивым или выгодным для инвестора.

Таким образом отслеживание динамики DPR фирмы на протяжении некоторого времени обеспечит вам содержательный анализ и объективную оценку вложений.